|HOT_$type=carousel$cl=#FA5858$c=5$h=400$m=0$rm=0$s=0$show=home

|ΝΕΑ_$type=two$cl=#086a87$c=24$h=300$m=0$s=0$rm=0$show=home$p=1

Η ΕΚΤ "αυξάνει" το μαξιλάρι της Ελλάδος στα 60 δισ. ευρώ

Η χθεσινή απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να αυξήσει το Pandemic Emergency Purchase Programme – PEPP στο 1,350 τρισ. ευρώ, "παρασύρει” με πολύ θετικό τρόπο τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους.

Την καθιστά δε μοναδική περίπτωση στην Ευρωζώνη, καθώς ο όγκος των κεφαλαίων που η ΕΚΤ διαθέτει με βάση το αναλογικό ποσοστό της χώρας στις αγορές του PEPP σχεδόν καλύπτει το σύνολο των διαθέσιμων σήμερα στην αγορά ελληνικών ομολόγων(!).

Οι εν δυνάμει αγορές της ΕΚΤ σε ελληνικά ομόλογα μέσω του νέου PEPP μπορούν να φθάσουν τα 27 δισ. ευρώ μέσα σε δύο χρόνια. Και οι διαθέσιμοι στην δευτερογενή αγορά τίτλοι είναι περί τα 35 δισ. ευρώ, από τα οποία όμως τα μισά και πλέον βρίσκονται σε χαρτοφυλάκια τραπεζών και φορέων που τα χρειάζονται ως εγγυήσεις για απορρόφηση ρευστότητας από την ΕΚΤ.

Με άλλα λόγια μένουν μόλις 15 περίπου δισ. ευρώ σε ομόλογα διαθέσιμα στη δευτερογενή αγορά και η ΕΚΤ έχει ήδη αγοράσει μέσω PEPP το τελευταίο δίμηνο 4,6 δισ. ευρώ. Ισως αυτή την στιγμή δεν υπάρχει πιο "σπάνιο” χαρτί στην αγορά από το ελληνικό κρατικό χρέος, το οποίο επειδη εξακολουθεί να δίνει αποδόσεις πάνω από το 1% ενώ ταυτόχρονα είναι "απορροφήσιμο” στο υπερδιπλάσιο από τα διαθέσιμα στην αγορά από την ΕΚΤ, συνεχίζει να "εκδίδεται” από το ελληνικό δημόσιο με ...το σταγονόμετρο.

Είναι προφανές οτι ο ΟΔΔΗΧ πιέζεται από τις αγορές υπό τις συνθήκες αυτές να εκδόσει νέο χρέος (πιθανώς δεκαετές) παρά το γεγονός ότι δεν υπάρχει προς το παρόν άμεση ανάγκη, πέρα από αυτή που προκύπτει -λόγω συγκυρίας- και αφορά στη διατήρηση του ήδη υπάρχοντος μνημονιακού "μαξιλαριού” των 30-32 δισ. ευρώ.

Συνολικά δηλαδή, το "μαξιλάρι” των διαθέσιμων 30-32 δισ. ευρώ μετά την απόφαση της ΕΚΤ προσαυξάνεται εν δυνάμει από την ποσόστωση των αγορών του PEPP, που για την Ελλάδα είναι κατ' αρχήν 27 περίπου δισ. ευρώ, αλλά όπως αποδεικνύει η περίπτωση της Ιταλίας μπορεί να ξεπεράσει την "κλείδα” του 2,46% των συνολικών αγορών που αφορά την Ελλάδα.

Αποτέλεσμα αυτού είναι η διολίσθηση τόσο των αποδόσεων του δεκαετούς κάτω από το 1,40% σε χρόνο μηδέν μετά την ανακοίνωση της ΕΚΤ, όσο και η περεταίρω μείωσή τους κάτω από το επίπεδο αυτό με την νέα έκδοση δεκαετούς ή άλλης διάρκειας ομολόγου. Το γεγονός μάλιστα οτι το PEPP όπως ανακοινώθηκε θα επανεπενδύει το 2021 και 2022 τα κεφάλαιά του διαρκώς, αυξάνει την πίεση για διολίσθηση αποδόσεων και spreads.

Τα κακά νέα βέβαια είναι ότι πίσω από την ομοβροντία της ΕΚΤ την Πέμπτη με αύξηση του PEPP κατα 100 δισ. ευρώ περισσότερο από όσο ανέμεναν οι αγορές, βρίσκονται τα πολύ άσχημα προσωρινά στοιχεία για την βαθιά ύφεση στην Ευρωζώνη το δίμηνο Απριλίου - Μαΐου. 

Η ΕΚΤ μετά την ενημέρωσή της για τα στοιχεία αυτά, αποφάσισε ομόφωνα, ξεπερνώντας τις μέχρι την στιγμή εκείνη διαφορές, να υπερβεί τις προσδοκίες των αγορών λειτουργώντας προληπτικά, για να αποφύγει κατά το δυνατόν το σοκ στις αγορές και στην οικονομία, όταν δημοσιοποιηθούν τα μεγέθη αυτά.


Του Γ. Αγγέλη
capital.gr


COMMENTS

BLOGGER

|ΕΓΡΑΨΑΝ_$type=list$c=30$m=0$l=0$s=0$va=1$show=post

Όνομα

ΑΡΘΡΑ-ΓΝΩΜΗΣ,5399,ΒΑΡΟΥΦΑΚΗΣ,77,ΒΕΛΟΠΟΥΛΟΣ,54,ΔΗΜΟΣΙΟ,2589,ΔΙΕΘΝΗ,1843,ΕΛΛΑΔΑ,1743,ΕΛΛΗΝΙΚΗ-ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ,2349,ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ-ΕΝΩΣΗ,843,ΚΚΕ,170,Μ.Μ.Ε.,1837,ΝΕΑ-ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ,4893,ΠΑΣΟΚ,2901,ΠΟΛΙΤΙΚΗ,7739,ΠΡΟΤΕΙΝΟΥΜΕ,1310,ΣΚΑΝΔΑΛΑ,1266,ΣΥΡΙΖΑ,17323,ΧΙΟΥΜΟΡ,12360,ΧΡΥΣΗ-ΑΥΓΗ,992,Ψ,1730,Ω,6666,HOT-VIDEO,15,sidebar,1,VIDEO,344,
ltr
item
politika-gr: Η ΕΚΤ "αυξάνει" το μαξιλάρι της Ελλάδος στα 60 δισ. ευρώ
Η ΕΚΤ "αυξάνει" το μαξιλάρι της Ελλάδος στα 60 δισ. ευρώ
Η χθεσινή απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να αυξήσει το Pandemic Emergency Purchase Programme – PEPP στο 1,350 τρισ. ευρώ, "παρασύρει” με πολύ θετικό τρόπο τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους.
https://www.capital.gr/Content/ImagesDatabase/p/1000x563/crop/both/09/09b29f52e138434ab9e3dad6eea547c9.jpg?quality=80&404=default&v=8
politika-gr
https://politika-gr.blogspot.com/2020/06/60_5.html
https://politika-gr.blogspot.com/
https://politika-gr.blogspot.com/
https://politika-gr.blogspot.com/2020/06/60_5.html
false
8823671051559442697
UTF-8
Φορτώθηκαν όλα τα άρθρα Δεν βρέθηκαν άρθρα Περισσότερα Η συνέχεια εδώ Reply Cancel reply Delete By Αρχική σελίδα Σελίδες Άρθρα Δείτε όλα τα άρθρα της κατηγορίας Δείτε σχετικά άρθρα Ετικέτα Αρχείο SEARCH Όλα τα άρθρα Not found any post match with your request Back Home Κυριακή Δευτέρα Τρίτη Τετάρτη Πέμπτη Παρασκευή Σάββατο Κυρ. Δευτ. Τρ. Τετ. Πεμ. Παρ Σαβ. Ιανουαρίου Φεβρουαρίου Μαρτίου Απριλίου Μαίου Ιουνίου Ιουλίου Αυγούστου Σεπτεμβρίου Οκτωβρίου Νοεμβρίου Δεκεμβρίου Ιαν Φεβ Μαρ Απρ Μαι Ιουν Ιουλ Αυγ Σεπ Οκτ Νοε Δεκ just now 1 minute ago $$1$$ minutes ago 1 hour ago $$1$$ hours ago Yesterday $$1$$ days ago $$1$$ weeks ago more than 5 weeks ago Followers Follow THIS PREMIUM CONTENT IS LOCKED STEP 1: Share to a social network STEP 2: Click the link on your social network Copy All Code Select All Code All codes were copied to your clipboard Can not copy the codes / texts, please press [CTRL]+[C] (or CMD+C with Mac) to copy Table of Content